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特殊目的收購公司(特殊目的收購公司),字面翻譯為特殊目的收購公司,是一個沒有任何實際業務的空頭支票公司。其唯一的使命就是通過收購另一家有實際業務的公司,幫助其完成首次公開募股(IPO)。
因此,特殊目的收購公司是一種不同于傳統IPO的創新上市融資模式。其上市是投資管理團隊發起殼公司募集上市資金,然后選擇收購上市主體的資本運作。簡單來說,傳統的IPO上市就是企業去找幾輪出資人,而特殊目的收購公司主要是通過上市后的業務并購,收購有前景但未上市的“目標公司”。因此,特殊目的收購公司上市的特點是先上市公司,后上市業務。
資本大佬們已經進入特殊目的收購公司。
2022年,港交所正式引入特殊目的收購公司制度,迅速吸引了眾多資本大佬。截至目前,已有12家特殊目的收購公司向HKEx提交了上市申請表。這些特殊目的收購公司公司的創始人包括阿里巴巴前CEO衛哲、李寧公司老板李寧、賭王之子何猷龍以及李嘉誠次子李澤楷。此外,招銀國際、春華資本、農銀國際、泰信資本等知名機構也參與其中。
特殊目的收購公司上市機制為急于上市或不符合傳統IPO要求的公司提供了更快、更便宜的途徑,對保薦人也有利可圖,因此在美國華爾街風靡一時。美國信息公司特殊目的收購公司分析公司的數據顯示,截至2021年12月底,2021年通過特殊目的收購公司在美國上市的公司有610家,融資額超過1610億美元,占美國市場發行新股的64%。
特殊目的收購公司的主要優勢
與傳統的IPO相比,特殊目的收購公司的優勢主要體現在:
1.上市周期更短。
特殊目的收購公司并購公司。a交易平均3到6個月就能達成協議,可以幫助企業更靈活地利用股票市場的上市窗口。這次港股第一家特殊目的收購公司公司Aquila,今年1月17日向HKEx遞交上市申請,短短兩個月就上市了,這是傳統IPO根本做不到的。
2.價格確定性更高。
特殊目的收購公司交易更靈活,其并購由上市實體和特殊目的收購公司保薦人協商,對定價過程有更大的控制權。
3.享受一些監管優勢。
這是因為它們在合并交易中將其公司上市,因此它們受合并規則而非公開發行規則的監管,特殊目的收購公司目標公司及其承銷商面臨的責任風險較低。
4.贊助商管理團隊更加專業。
特殊目的收購公司的發起人一般由頂級投行、大投資人或優質中介機構等經驗豐富的投資專業人士組成,包括投行、券商、律所等專業機構或知名總部。保薦人的專業優勢也使得特殊目的收購公司模式的上市成功率更高。